調味品爲何掀起漲價潮，對於調味品企業來說，三季度或成爲今年的業績“最慘季”。原因指向了原材料成本上漲。進入四季度，調味品行業的巨頭們紛紛提價。調味品爲何掀起漲價潮。
調味品爲何掀起漲價潮1
四季度以來，國內食品行業漲價浪潮此起彼伏，從調味品龍頭海天味業開始，漲價潮由此蔓延到整個食品飲料行業。
如今漲價潮持續擴散，味精也未能抵擋此輪原材料上漲的衝擊。
11月8日，梅花生物在互動平臺表示，11月份各產品開盤價格已大幅上漲。其中味精、蘇氨酸較第三季度均價上漲20%左右，98%賴氨酸上漲30%左右，70%賴氨酸上漲50%左右。
對於此次提價，梅花生物表示，預計將會對第四季度業績產生正向積極影響。
梅花生物被“勸”漲價
梅花生物於10月23日發佈財報顯示，第三季度收入較二季度環比下降8%。
梅花生物解釋業績下滑原因主要：
1.產量減少，公司通遼基地第三季度受當地能耗雙控影響存在限產、停產的情況；
2.成本壓力，三季度煤炭、純鹼、液鹼市場價格大漲導致原材料成本上升。
3.價格方面，三季度較二季度環比看，味精價格基本持平，蘇氨酸、賴氨酸價格環比下降10%左右。
事實上，梅花生物此次調價早已被看成是“情理之中”，甚至有網友11月初在互動平臺上“勸”董祕儘快提價。
食品行業漲價潮
國內食品行業漲價浪潮從四季度初開始席捲而來。10月13日，海天味業發佈公告稱，由於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，將對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度爲3%-7%不等，新價格執行於2021年10月25日開始實施。
10月22日，洽洽食品發佈公告稱，對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度爲8%-18%不等。
11月1日，火鍋食材龍頭安井食品公告稱，將對部分速凍魚糜製品、速凍菜餚及速凍米麪製品的促銷政策進行縮減或對經銷價進行上調，調價幅度爲3%-10%不等。
11月2日，恆順醋業發佈公告稱，鑑於原輔材料、運輸等成本大幅上漲，自2021年11月20日起對部分產品進行價格調整，調整幅度5%-15%不等。
隨後，海欣食品、天味食品、加加食品、安琪酵母、金禾實業、金龍魚、卡夫亨氏、雀巢、熊貓乳品等紛紛宣佈漲價，提價幅度不等。
從調味品到速凍食品再到休閒零食與乳製品，本輪漲價或將繼續蔓延......
漲價背後的原因
本輪調味品漲價從海天味業開始，作爲調味品龍頭公司，海天味業的漲價往往會帶動整個行業跟進調整價格。
海天味業上一次調價是在2017年1月，距今已經過去了5年。2017-2019年，海天味業的綜合毛利率分別爲45.69%、46.47%、45.44%。但到2020年-2021年上半年，海天味業的綜合毛利率出現驟降，分別爲42.17%、39.31%。
成本大幅上漲，是導致海天味業毛利率下滑較多的'重要原因。東莞證券食品飲料首席魏紅梅指出，與2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的價格分別增長34.32%、30.69%與64.66%，原材料價格均處於近五年的高位水平。
國盛證券食品飲料首席符蓉表示，此次提價標誌着食品飲料公司的行業至暗時刻已過。以海天味業爲首的調味品公司紛紛提價，有望掀起行業性提價浪潮，期待收入端持續回暖，利潤端彈性釋放。
從歷史上看，PPI大幅上行也確實會帶動食品飲料漲價潮。平安證券食品飲料首席張晉溢分析，從2006年起，中國共出現了4次PPI的大幅上漲向PPI傳導，也帶動了食品飲料行業出現了4次漲價潮。提價效應大約會在1年左右的時間體現，表現爲淨利潤率的提升，因爲原材料漲價波峯轉到波谷會增厚企業利潤，有利於食品飲料行業復甦。
同時，廣發證券食品飲料首席王永鋒也認爲，在CPI升溫PPI降溫時期，調味品將迎來戴維斯雙擊。通過覆盤2017年的調味品漲價，龍頭海天味業的估值提升了47.47%，板塊估值上漲28%。若到2022年需求弱復甦且去庫存結束，板塊估值將會提升。
調味品爲何掀起漲價潮2
自10月底海天味業上調醬油產品價格以來，最近，鹽醬醋龍頭企業接過漲價的“接力棒”。值得關注的是，截至目前，已有16家A股上市調味品企業發佈三季度財報，淨利潤下滑的達到13家。領跑業績榜單的海天味業也僅維持了微薄的利潤。四季度，調味品企業似乎已經做好了依靠提價來拉動業績的準備。
今年11月，鹽醬醋等調味品齊漲價。
或要依靠漲價提振業績
對於調味品企業來說，三季度或成爲今年的業績“最慘季”。據中國商報記者不完全統計，今年7月-9月，16家A股上市調味品企業中有13家淨利潤下滑，其中5家收入、淨利潤雙雙下滑，主營醬油產品的加加食品更是虧損了1722.3萬元。今年前三季度，海天味業業績雖有增加，但增速明顯下滑。而同賽道的其他競爭對手日子均不好過，中炬高新收入同比下滑10.5%，淨利潤同比下滑45.1%。涪陵榨菜淨利潤僅爲5.04億元，同比下滑17.9%。千禾味業淨利潤下滑41.1%、天味食品淨利潤也下滑75%。
而調味品企業在財報中均把業績下滑的原因指向了原材料成本上漲。海天味業、中炬高新、千禾味業、恆順醋業等調味品龍頭企業均表示，由於成本的提升，今年上半年，它們的毛利率分別同比下滑2.86%、3.86%、1.64%、2.59%。
進入四季度，調味品行業的巨頭們紛紛提價。10月13日，海天味業公佈對醬油、蠔油、醬料等主要產品提價3%-7%；11月1日，李錦記決定對部分產品的出廠價格上調6%-10%；11月2日，恆順醋業也稱要將部分產品價格上調5%-15%；雪天鹽業也表示，小包食鹽出廠價近期已陸續提價，幅度在10%以內，工業鹽漲價幅度爲30%-50%；加加食品則於11月4日表示，對加加醬油、蠔油、料酒、雞精和醋系列產品的出廠價格進行調整，上調幅度爲3%-7%不等，新價格於11月16日執行。
值得關注的是，上述產品價格上調或針對經銷端，而傳導到零售端還需要一些時間。一位湖北調味品經銷商向中國商報記者出具了幾份來自不同品牌的調價通知書，上面均表示，此次提價是爲了應對原材料成本上漲、緩解經銷商壓力。
“今年以來，尤其是7月-9月，利潤幾乎降到了零。” 北京地區一位醬油經銷商對中國商報記者坦言：“銷量不高、產品的價格再提不上去，大部分經銷商就要轉去做別的品類或者更換品牌。年底是大量備貨的時期，品牌提價了，一方面在產品正式漲價前，我們手裏的庫存可以趁機清理。另一方面，漲價的信息已公佈，我們此時再備一些貨，趁着年底多賣一些，品牌的銷量也就上去了。這對兩方來說是雙贏。”
調味品爲何掀起漲價潮3
這兩天，一份署名李錦記（中國）銷售有限公司的調價通知在坊間傳播。通知稱，由於主要原材料、包裝、運輸等成本持續大幅上漲，李錦記決定對部分產品的出廠價格進行調整，幅度爲6%-10%不等。新出廠價格將於2021年12月16日開始實施。
網傳李錦記調價通知
李錦記並非第一家漲價的調味品企業。今年10月12日，行業龍頭之一的海天味業發佈公告，宣佈調高包括醬油、蠔油及醬料等產品出廠價3%至7%，新價格已在10月25日正式執行。隨後，中炬高新、千禾味業等調味品企業都跟隨提價。11月2日，恆順醋業也發佈公告稱，鑑於原輔材料、運輸等成本大幅上漲，自11月20日起對部分產品進行價格調整，調整幅度5%至15%不等。
爲何調味品企業紛紛宣佈漲價？在調價公告中，不管是李錦記、海天味業還是恆順醋業，都提到了各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲。
據瞭解，直接材料成本佔調味品企業總成本的80%左右。以海天醬油爲例，其主要原料爲大豆，佔成本的20%左右，包裝材料約佔20%，其它材料還有糖、鹽、小麥等材料成本。去年以來主要原料普遍上漲，大豆自2020年中低點至今上漲了近50%，塑料、玻璃、紙漿等原材料價格同比上漲了20%。
對於調味品企業紛紛漲價，平安證券研報指出，這是因爲大宗商品價格大幅上漲，導致產品生產端原材料也大幅上揚，從而帶動食品行業出現漲價潮。話語權強、品牌力強的企業往往是直接提價，而稍弱的企業則會通過推新品或者換包裝來間接提價。“考慮到市場的充分競爭性，一般龍頭率先提價後，其餘競品企業會跟隨性提價，一般跟進時間在3-6個月左右。”
據瞭解，自2020年以來，大豆、豆粕、包材等原材料價格持續走高，與2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的價格分別增長34.32%、30.69%與64.66%。此外，由於國內新一輪油價調整窗口又將開啓，運輸費用最近也迎來了一波上漲。
原料、運輸等成本大增，導致調味品行業整體業績承壓。數據顯示，海天味業2021年半年報顯示，公司上半年營收爲123.3億元，同比增長6.4%，歸母淨利33.5億元，同比增長3.1%。對比過去幾年，海天味業今年的營收和淨利潤增速均出現了明顯下滑。千禾味業、中炬高新、恆順醋業今年上半年業績也不理想，淨利潤分別同比下滑58.09%、38.51%和14.62%，毛利率則分別同比下滑7.52%、4.84%、2.65%。
業內人士表示，由於經銷商和終端商有庫存，調味品領域出廠價調整傳導至終端漲價還需時日，一般在一週至一個月，最快跟進的是商超，小店跟進較慢。
