美的擬斥1.5億歐元收購德國KUKA

美的擬斥1.5億歐元收購德國KUKA，美的集團目前間接持有庫卡95%股份。交易完成後，意味着美的將對庫卡實現全面收購，美的擬斥1.5億歐元收購德國KUKA。

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美的集團（）3月26日晚公告，擬斥資約1.5億歐元，收購庫卡餘下股份。而對於最近美的集團將競購東芝電梯的傳聞，有關人士稱“沒聽說”。

去年11月，美的集團公佈了私有化庫卡的計劃。最新的進展是，根據德國當地相關法律法規要求，經評估，本次收購的價格爲80.77歐元/股，合計收購總價款爲1.5025億歐元。

庫卡擬於2022年5月17日召開年度股東大會審議本次收購相關事項。本次收購的主體爲美的集團全資子公司廣東美的電氣有限公司。美的電氣已分別取得廣東省發改委和廣東省商務廳關於本次收購涉及的境外投資備案文件。

庫卡是全球四大機器人公司之一。2017年，庫卡正式進入美的集團，由美的集團控股約95%，如今庫卡還有約5%的小股東。在高工機器人產業研究所所長盧彰緣看來，美的私有化庫卡，可以提高內部決策的效率。

隨着傳統家電市場增長放緩，美的集團正加快To B業務的拓展，包括機器人與工業自動化、樓宇科技、工業技術等。一旦美的集團完成對庫卡的私有化，那麼一方面可以高效地推進庫卡機器人中國市場業務的開拓，另一方面可以加快庫卡智能技術與美的業務的協同。

美的集團表示，積極推動本次收購的相關工作，並將及時披露收購進展，本次收購尚存在不確定性，請投資者注意投資風險。

在推進庫卡私有化、收購庫卡餘下股份的同時，最近市場上還傳聞美的集團有意參與東芝電梯業務的競購。不過，對於美的競購東芝電梯的傳聞，一位美的集團相關人士向第一財經記者表示“沒有聽說”。

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歷經一年，美的對庫卡的全面收購有了新進展。

3月25日晚間，美的集團發佈公告稱，公司全資子公司美的電氣全面收購庫卡（KUKA）的股權並私有化。經評估，本次收購價格爲80.77歐元/股，合計收購總價款約1.5億歐元（合人民幣10.5億元）。

美的集團目前間接持有庫卡95%股份。交易完成後，意味着美的將對庫卡實現全面收購，而後者也將成爲前者100%控制的境外子公司。

公告顯示，此次轉讓股份所需的決議將在5月17日庫卡年度股東大會上進行審議。美的集團方面正積極推動本次收購的相關工作。

該筆跨國收購可追溯到去年11月份。庫卡集團在工業機器人領域和系統解決方案領域擁有一定技術積累。

實際上，2016年5月，美的集團就首次對庫卡提出要約收購，此時美的已經持有庫卡集團約13.5%股份。2017年1月6日，美的集團通過境外全資子公司MECCA以292億元的價格完成收購，合計持有庫卡集團94.55%的股份。

雖然美的集團已是庫卡的大股東，但其要進一步施展拳腳的掣肘一直存在。爲了達成這宗跨國併購，在收購之初，美的'向庫卡做出了保持其獨立性的承諾。然而，庫卡被美的納入麾下後，其業績一度不佳。庫卡自2017年就開始多次下調盈利預期，同時曾傳出裁員的消息。直到2020年，庫卡業績逐漸好轉。而美的收購計劃也在提速。

“在全面收購庫卡前，美的更像是在進行一筆財務上的投資。”家電業觀察家劉步塵認爲，收購剩餘股份，實現庫卡機器人私有化，有利於美的完全掌控對庫卡的自主經營管理權。

他透露，“美的此前雖已是庫卡的絕對大股東，但其當初承諾不干預庫卡經營，但在實際業務協同時，發現如不對庫卡進行改造，很難讓庫卡與美的本身業務實現協同與對接。

美的與庫卡原管理層在很多決策上也難以達成一致。另外，庫卡進入美的體系之後，發展一度不順，其海外高層交出的成績單也讓美的不滿。美的需要對庫卡實現全面掌控，以進一步將其高端製造、機器人業務與現有家電、工業製造業務進行打通。”

同時，在規模上，美的集團一直是有野心的。計劃全面收購庫卡後，美的集團就透露出對庫卡的新目標：庫卡集團預期2021年全年訂單將實現同比增長。“到2025年，力爭提高庫卡中國區收入佔比達到30%。”

“通過對庫卡控制權的全部拿下，美的在借庫卡資源提升工業水平的同時，可進一步在歐美等全球市場擴張，且美的也將在工業機器人高速發展的國內市場打開庫卡的空間，以在國內國外同步實現其規模目標。”中國家用電器商業協會常務副祕書長張劍鋒在接受《證券日報》記者採訪時稱。

美的集團對庫卡的重視，與其所處的環境也有關。收購庫卡後，2018年美的就提出了向科技集團轉型。

“雖然家電行業需求穩定，但增長是有天花板的。所以，近些年來美的全面轉型科技集團，持續投入研發費用。另外，疫情的長期影響，加速了中國製造企業向智能化、無人化轉型。美的對庫卡進行全面收購，也正是瞄準了這個全球最大的工業機器人市場。”通信高級工程師袁博表示。

天風證券分析師蔡雯娟指出，美的近年來國際化合作動作頻頻，除了收購KUKA外，還收購意大利著名商用空調企業Clivet、東芝家電業務等，美的已加速向定位於家電、自動化和機器人爲主業的消費品平臺型的科技公司轉型。公司戰略佈局所帶來的效益也將在近年裏逐漸展現。

不過業內人士認爲，私有化庫卡之後，對美的也有一定考驗。“撕掉‘德國品牌’這個標籤之後，庫卡產品開發國際市場可能會存在一定阻礙。同時，如何將庫卡國外的核心資源、人才運用到國內市場，並實現1+1>2的效果，怎樣進行庫卡自動化業務的本土化運作，對美的而言均是考驗。”

“目前，美的還在國內加速構建相應人才儲備和技術實力，並將庫卡經驗和技術儲備移植進來，但是本地化開拓還存在難度，市場佔有率有較大的提升空間。”產經觀察家樑振鵬表示。

據瞭解，去年庫卡成立KUKA AMR獨立業務部，上海成爲庫卡移動機器人全球總部，移動機器人研發和生產基地坐落在順德，聚焦汽車、新能源、芯片、家電、倉儲物流等行業。庫卡下一步的經營重點是推進KUKA在中國的本土化運營。

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美的集團私有化庫卡（KUKA Aktiengesellschaft）有新進展。

3月25日，美的集團公告稱，經評估，該次收購價格爲80.77歐元/股（約合人民幣565.44元/股），合計收購總價款約爲1.51億歐元（約合人民幣10.54億元）。庫卡擬於2022年5月17日召開年度股東大會審議該次收購相關事項。

庫卡最新股價爲77.00歐元/股，私有化價格較最新股價溢價不到5%。收購完成後，庫卡將成爲公司全資控制的境外子公司，並從法蘭克福交易所退市。

庫卡爲工業機器人“四大家族”之一。2016年，美的集團以292億元完成對庫卡的要約收購，對後者持股比例上升至高達94.55%。

早在2021年11月24日，美的集團披露，公司擬通過全資子公司全面收購KUKA的股權並私有化。

該次收購的主體爲公司全資子公司廣東美的電氣有限公司（下稱美的電氣）。最新公告顯示，美的電氣已經分別取得廣東省發展和改革委員會以及廣東省商務廳關於該次收購涉及的境外投資備案文件。

在美的集團控股庫卡的近幾年裏，庫卡營收連續下滑，業績一度虧損。Wind數據顯示，2017年至2020年庫卡實現營業收入分別爲271.45億元、254.42億元、249.52億元和206.52億元。

同期淨利潤更是由盈轉爲鉅虧。2017年至2020年庫卡實現淨利潤分別爲6.91億元、1.00億元、0.76億元和-8.27億元。

2021年庫卡業績有所好轉但仍遠不及被收購之前。去年上半年庫卡營業收入117.58億元，同比增長30.88%；實現淨利潤1.17億元。

一定程度上，庫卡的業績也連累了美的集團。機器人及自動化系統業務在美的集團的營收佔比由2017年的11.18%，降至2021年上半年的7.20%。

股價上，庫卡也坐上過山車，走出了A字型。當初要約收購價格爲每股115歐元，2017年庫卡股價曾最高突破至256歐元/股，並在2020年最低下探至22.50歐元/股，之後有所回升。庫卡最新收盤價爲77.00歐元/股，仍較要約價格折價超過30%。

美的集團稱，本次收購有利於庫卡專注業務經營並提升公司在機器人與自動化相關業務領域的內部資源協同和共享。私有化後，庫卡將迎來新生抑或是持續低迷，還需要觀察。

近一年來美的集團股價大幅下滑，由2021年2月高點105.88元/股跌幅超45%。近期美的集團再推50億元回購計劃並快速實施17.41億元回購，然收效甚微。3月25日美的集團股價下跌2.59%，收於56.09元/股。